| 问题 | 不良资产处置分析痛点&难点 |
| 释义 | 不良资产的最终变现，主要依赖最终的C端资产购买者。这是整个价值链最值得琢磨的环节，也是最值得付出的环节，因为是行业最终的出口。资产处置消化能力将成为从业机构的必备生存技能。 1999年，东方、信达、华融、长城四大资产管理公司(简称AMC)设立，承接四大行的巨额不良资产，中国的不良资产行业由此诞生。近年来，实体经济不好，贷款不良率持续攀升，不良资产正以一个朝阳行业的资态快速发展，成为下一个风口的二师兄。 不良贷款率走高趋势逐步显现。不良资产的蛋糕在持续增长中，谁来吃，如何吃?成为大家都在关心的问题和难题。 1 不良资产处置的概念及内涵 不良资产处置是指通过综合运用法律允许范围内的一切手段和方法，对资产进行的价值变现和价值提升的活动。资产处置的范围按资产形态可划分为：股权类资产、债权类资产和实物类资产;资产处置方式按资产变现分为终极处置和阶段性处置。 终极处置主要包括破产清算、拍卖、招标、协议转让、折扣变现等方式。阶段性处置主要包括债转股、债务重组、诉讼及诉讼保全、以资抵债、资产置换、企业重组、实物资产再投资完善、实物资产出租、实物资产投资等方式。 当前不良资产管理行业市场准入及行业集中度较高，行业监管环境日益完善随着商业银行不良贷款不断积累，监管层料将准许银行加大不良处置，不良处置链条上的机会将逐步凸显。 2 不良资产行业的产业链现状 1.资产生产端自行消化 主要包括银行、小贷、信托等金融机构，其次是互联网借贷平台。若债权逾期，债权机构首先自行催收。自催不经济的类别或阶段，再行委外催收或出售变现。 2. 资产流转端的部分消化 A、国资AMC 个贷之外的银行不良资产出表，主要以竞标方式出售给AMC。按照规定，10户以上的不良资产包，只能出售给AMC。除了四大AMC外，各省还有一至两家省级AMC。 由于不良资产的规模实在庞大，且每笔不良资产的处置相对复杂，周期较长，AMC实在无力全部自行处置。因此，AMC会将很大部分的不良资产转手出售，发动广大民间力量进行消化。 另外，AMC也提供通道服务。在不良资产包的采购环节，即由民资直接参与尽调定价，并实际由民资出资购买，AMC收取1-3%不等的通道费。资产转售差价及通道费收入，超过AMC收入的50%。 B、非国资本 AMC的通道属性越来越强，资本活动的空间就越来越大。小有规模的不良资产民营投资机构已有不少，如浙江的东融、外资的海岸、九鼎旗下的九信等。他们灵活运用AMC的通道及配资功能，并通过其他资本工具进一步放大资本杠杆。AMC为不良资产投资机构提供相当比例的配资，其资金作为优先级，享受相对固定的回报，民资作为劣后级，实际承担资产包处置的风险。民资的劣后级部分，还可采用发行基金等方式进行筹资，以进一步放大杠杆。这些投资机构主要聘请外部服务商进行资产处置，其角色有点类似于房地产行业的房开公司，主要完成融资及产业链整合的工作。说到底，这里赚的是规模化和杠杆化的钱。 3. 资产处置端的终极消化 A、催收机构 主要针对个人小额贷款(如信用卡)，为银行等债权人提供委外催收服务的专业催收机构。催收机构主要以电催为主，上门催讨为辅。这样的机构以服务本地业务为主，自建催收团队，规模普遍不大。属于人力密集型业务，规模效应不明显。排名前列的催收机构，拥有数十个分支机构，团队数千人。 B、资产拍卖 不良资产中的资产实际上一笔债权，出售债权项下资产，只是为了清偿债权。为避免未经债务人同意，贱卖资产，拍卖是一种通用的不良资产处置方式。目前，淘宝司法拍卖是主要的拍卖渠道，拍卖公司的 该内容由 张胜云律师 和 律说律答 共创回答 |
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